Оценка инвестиционной кредитоспособности предприятия ОАО «Транслес»

Description

Содержание

Введение 3
1. Теоретические и методические основы оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия 5
1.1. Сущность инвестиционной кредитоспособности фирмы 5
1.2. Методика оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия 10
1.3. Факторы, влияющие на инвестиционную кредитоспособность предприятия 26
2. Современное состояние инвестиционной деятельности в ОАО «Транслес» 35
2.1. Общая характеристика предприятия 35
2.2. Оценка финансового состояния и финансовых результатов 41
2.3. Оценка кредитоспособности и инвестиционной привлекательности фирмы 49
3. Развитие инвестиционной деятельности в ОАО «Транслес» 66
3.1. Обоснование реализации инвестиционных проектов на предприятии 66
3.2. Разработка бизнес-проектов предприятия 71
3.3. Экономическая эффективность предложенных мероприятий 97
Заключение 107
Список литературы 111

Введение

Инвестиционная кредитоспособность предприятия — это его способность (и готовность) вернуть инвестиционный кредит в результате успешной реализации инвестиционного проекта. Данное определение содержит качественно иной смысл, чем понятие кредитоспособности. Кроме обычно подразумеваемой способности предприятия эффективно управлять своими оборотными средствами, инвестиционная кредитоспособность, поскольку она сильно зависит от внутренних для предприятия фак-торов рисков, фактически подразумевает еще несколько характеристик, в том числе: способность заемщика успешно реализовать инвестиционный проект и получить запланированные результаты; надежность и устойчивость бизнеса, которым занимается предприятие, в течение времени, необходимого для завершения проекта и возврата кредита; реальный учет и предприятием, и банком-кредитором всей системы рисков, существующих при инвестиционном кредитовании данного предприятия.
Шансы успешной реализации разных инвестиционных проектов неодинаковы. Для каждого проекта они определяются как ситуацией на предприятии, так и качеством реализации конкретного проекта. При этом возможность возврата долгосрочных инвестиционных банковских кредитов будет определяться не только успехом того проекта, на который выделялся кредит, но и общей ситуацией, складывающейся на предприятии с реализацией всей совокупности проектов. Однако на сегодняшний день нет единой эффективной методики оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия. Неразработанность методики обуславливает актуальность выбранной темы.
Целью данной работы является проведение оценки инвестиционной кредитоспособности ОАО «Транслес». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
— определить сущность инвестиционной кредитоспособности фирмы;
— рассмотреть методику оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия;
— выделить факторы, влияющие на кредитоспособность предприятия ;
— дать общую характеристику ОАО «Транслес»;
— провести оценку финансового состояния и финансовых результатов;
— оценить кредитоспособность и инвестиционную привлекательность фирмы;
-обосновать реализацию инвестиционных проектов на предприятии;
— оценить экономическую эффективность предложенных мероприятий .
Объектом исследования данной работы является инвестиционная кредитоспособность ОАО «Транслес», а предметом – процесс оценки инвестиционной кредитоспособности.
В ходе исследования использовались различные методы научного познания: группировка, сравнение, анализ и обобщение, систематизация теоретического и практического материала, системный и комплексный подходы.
Теоретической и методологической основой исследования явились законодательные и нормативные документы по оценке инвестиционной кредитоспособности, научные труды ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов и другие источники.

1. Теоретические и методические основы оценки инвестиционной кредитоспособности предприятия

1.1. Сущность инвестиционной кредитоспособности фирмы

Одной из наиболее актуальных проблем, которую пытаются решить российские товаропроизводители, является поиск источников финансирования обновления основных фондов, начиная с реконструкции и модернизации действующих производств и заканчивая диверсификацией производства путем организации новых видов деятельности. Нарастающее технологическое отставание российской экономики, выражающееся в высокой степени износа основных фондов (более 50%), низком коэффициенте их обновления (менее 2%), значительном среднем возрасте оборудования (более 20 лет, что вдвое превышает соответствующий показатель в развитых странах), может привести к необратимой деградации научно-технического потенциала и, как следствие, к затяжным системным кризисам в экономике России. Для преодоления названных негативных тенденций срочно необходимо наращивание инновационно-инвестиционной активности в реальном и финансовом секторах экономики, что предполагает создание эффективной инфраструктуры инвестиционных процессов.
Учитывая спрос клиентов на «длинные» ресурсы и потребность экономики в обновлении основных средств, банки должны ориентироваться на инвестиционные кредитные продукты. При всей важности краткосрочного кредитования на пополнение оборотного капитала, экономический рост может быть обеспечен только за счет инвестиций в основной капитал, которые дадут прирост производственных мощностей. Таким образом, сфера инвестиционного кредитования связана с производством, поскольку именно в нем заложены необходимые условия достижения целей инвестиций (получение экономического и (или) социального эффекта) и обеспечения возвратности вложенных средств. Под инвестиционным банковским кредитованием понимается целевое долгосрочное вложение ресурсов банков в объекты реального инвестирования (т. е. в производство), обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта. Источниками погашения инвестиционного кредита являются денежные потоки от текущей хозяйственной деятельности заемщика, а также денежные потоки от реализации проекта [22, с. 66].
В банковском кредитовании предприятий инвестиционному кредитованию должно придаваться значение отдельной сферы кредитных отношений банков с клиентами. Это обусловлено спецификой сущности инвестиционного кредита и особенностями его ресурсного, организационного, информационного, аналитического обеспечения, связанными с реализацией заемщиками инвестиционного проекта (под ним понимается согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» обоснование инвестиций в основной капитал (капитальных вложений), или технико-экономическое обоснование, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций, или бизнес-план), направленного на достижение поставленной цели. В широком смысле инвестиционный проект можно определить как организационно-экономическую систему решений, создаваемую для реализации эффективного вложения капитала в предприятие в течение ограниченного периода времени с целью достижения им поставленных целей. Собственно, последние определяют масштабы, формы и содержание проектов — от создания новых производств до увеличения объемов продукции на действующих предприятиях — и, как следствие, характер и масштабы деятельности банков-кредиторов: от специализированных банков инвестиционного (проектного) кредитования до универсальных банков.
Инвестиционные проекты можно структурировать по классификационным признакам. Так, по направлению вложений различают
2. Современное состояние инвестиционной деятельности в ОАО «Транслес»

2.1. Общая характеристика предприятия

ОАО «Транслес» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции РМЭ от 26.02.99 г. №2248.
Учредителями общества являются Ефремов Игорь Викторович (76% акций) и ООО «Транстрейд» (24% акций).
Преобладающий вид деятельности, который имеет приоритетное значение для ОАО «Транслес», так как именно от нее предприятие получает около 100 % дохода, — производственная деятельность. В настоящее время основными направлениями производственной деятельности ОАО «Транслес» являются заготовка, вывозка, разделка древесины, комплексная переработка древесины, производство пиломатериалов, столярных изделий для предприятий строительных материалов и стройиндустрии и их реализация.
На предприятии действует линейно-функциональная структура управления (рис. 1).

Рисунок 1 — Организационная структура управления ОАО «Транслес»
Рассмотрим основные экономические показатели деятельности организации в таблице 4.
Таблица 4 – Основные экономические показатели деятельности ОАО «Транслес» за 2009-2013 гг.
Показатель Год Отклонение 2013 г. от 2009 г.
2009 2010 2011 2012 2013
Выручка, тыс. руб. 73113 87433 95247 98619 69899 -3214
Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг, тыс. руб. 67111 72388 84186 83527 56829 -10282
Прибыль от продаж, тыс. руб. -2099 2734 879 2873 1329 3428
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.руб. 6934 6846 6590,5 6243 5865 -1069
Чистая прибыль, тыс. руб. 87 131 90 229 1183 1096
Среднесписочная численность работников, чел. 69 72 76 72 70 1
Среднегодовая выработка на одного работника, тыс. руб./чел. 1059,61 1214,35 1253,25 1369,71 998,56 -61,05
Фондоотдача, руб./руб. 10,54 12,77 14,45 15,80 11,92 1,37
Фондоёмкость, руб./руб. 0,09 0,08 0,07 0,06 0,08 -0,01
Фондорентабельность, % 1,25 1,91 1,37 3,67 20,17 18,92
Рентабельность производства, % -3,13 3,78 1,04 3,44 2,34 5,47
Рентабельность продаж, % -2,87 3,13 0,92 2,91 1,90 4,77

По данным таблицы 4 видно, что выручка от продаж резко сокращается в 2013 г. с 98619 тыс. руб. до 69899 тыс. руб. за счет сокращения поставок пиломатериалов в страны ближнего зарубежья. Себестоимость продукции также снижается до 56829 тыс. руб., при этом прибыль от продаж в целом за период увеличилась с -2099 тыс. руб. до 1329 тыс. руб. Чистая прибыль также увеличивается с 87 тыс. руб. до 1183 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость основных средств снижается на протяжении всего рассматриваемого периода до 5865 тыс. руб., что связано с выбытием
3. Развитие инвестиционной деятельности в ОАО «Транслес»

3.2. Разработка бизнес-проектов предприятия

Проект № 1
Инвестиционный план
Первым этапом реализации проекта является строительство здания цеха. Поэтому для начала рассчитаем затраты на строительство и оборудование нового деревообрабатывающего цеха.
Расходы по рассматриваемому проекту представим в таблице 31.
Таблица 31 — Расходы на строительство и оборудование цеха по рассматриваемому бизнес проекту
№ п/п Наименование показателя Плановый период (01.04.15 – 31.08.15), тыс. руб.
1 Себестоимость строительства и оборудования цеха 3496,74
-материальные затраты 1207,5
-расходы на оплату труда 611
-отчисления на социальные нужды 185,74
-на оснащение 1441,5
-общие издержки 51
2 Коммерческие расходы 10
3 Управленческие расходы —

Для осуществления проекта в первую очередь необходимы материалы для строительства, остекления и оборудования нового цеха. Для строительства не потребуется приобретение земельного участка, поскольку прилегающие к основному цеху земли (10 га) находятся в собственности организации. Для реализации проекта потребуются инвестиции в оборотные средства и капитальные вложения на приобретение оборудования. Строительство и оснащение здания цеха планируется провести в течение 5 месяцев с апреля 2015 г. по август 2018 г.
Инвестиции в оборотные средства представим в таблице 32.
Таблица 32 — Расчет потребности в оборотном капитале

Наименование Объем, тыс. руб.
Основные сырьевые компоненты 1050
Вспомогательные компоненты 157,5
Итого оборотный капитал – необходимый 1207,5

Общая потребность в инвестициях в оборотный капитал составляет 1207,5 тыс. руб.
Для строительства цеха планируется нанять бригаду рабочих с фиксированным окладом на 5 месяцев (период строительства).
Подсчитаем потребность в персонале (бригада строителей) для рассматриваемого бизнес проекта и представим ее в таблице 33.

Таблица 33 — План по персоналу для строительства цеха ОАО «Транслес»
Должность Количество Зарплата, тыс. руб./мес. Затраты на оплату труда за 5 мес., тыс. руб.
Управление
— Бригадир 1 15 75
Производство
-Рабочие по ремонту 8 13,4 536
Итого: 611

Подбор персонала планируется осуществлять перед началом реализации проекта с учетом следующих требований:
1. Наличие профессиональной подготовки и квалификации по данной специальности;
2. Наличие опыта работы в сфере строительства;
3. Умение работать в коллективе.
Расчет отчислений на социальные нужды:
Страховые взносы составляют 30 % и 0,4% — взносы в ФСС на страхование от несчастных случаев на производстве.
Сумма страховых взносов:
∑ соц., за 5 мес. = Фонд оплаты труда, за 5 мес ∙ (Страховые взносы / 100%);
Заключение

Инвестиционная кредитоспособность предприятия — это его способность (и готовность) вернуть инвестиционный кредит в результате успешной реализации инвестиционного проекта. Данное определение содержит качественно иной смысл, чем понятие кредитоспособности. Кроме обычно подразумеваемой способности предприятия эффективно управлять своими оборотными средствами, инвестиционная кредитоспособность, поскольку она сильно зависит от внутренних для предприятия фак-торов рисков, фактически подразумевает еще несколько характеристик, в том числе: способность заемщика успешно реализовать инвестиционный проект и получить запланированные результаты; надежность и устойчивость бизнеса, которым занимается предприятие, в течение времени, необходимого для завершения проекта и возврата кредита; реальный учет и предприятием, и банком-кредитором всей системы рисков, существующих при инвестиционном кредитовании данного предприятия.
При оценке инвестиционной кредитоспособности заемщика нельзя обойтись лишь рассмотрением его текущего финансового состояния.
Необходимо учитывать и анализировать и другие факторы. В укрупненном виде эти факторы следующие: инвестиционная привлекательность предприятия-заемщика; обеспечение кредита (имущественное); качество проекта и плана его реализации (информационное обеспечение кредита).
ОАО «Транслес» более десяти лет занимается изготовлением пиломатериалов. За это время наработан огромный опыт в производстве широкой номенклатуры материалов для строительной отрасли, подготовлены высококвалифицированные кадры, заложен фундамент для успешного развития предприятия в условиях рыночной экономики.
Основными видами деятельности являются:
-производство и реализация строительных пиломатериалов;
-оказание услуг населению по основному виду деятельности.
На протяжении 2009-2013 гг. выручка от реализации продукции снижается на 3214 тыс. руб. Себестоимость реализованной продукции также снизилась (на 10282 тыс. руб.), однако темп ее прироста был ниже темпа роста выручки от продаж. В результате увеличилась сумма валовой прибыли предприятия на 7068 тыс. руб. Прибыль от продаж возросла в свою очередь лишь на 3428 тыс. руб. ввиду роста управленческих расходов.
Экономическая рентабельность в целом за 2009-2013 гг. возрастает с 0,36 % до 4,03 %, то есть возрастает величина чистой прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости всех видов ресурсов предприятия в денежном выражении, независимо от источников их финансирования.
За 2009-2013 гг. у ОАО «Транслес» многие показатели платежеспособности не соответствуют норме, у предприятия недостаточно оборотных средств для его оптимального функционирования.
Анализ финансовой устойчивости ОАО «Транслес» показал, что на протяжении 2009-2013 гг. предприятие имеет критическое финансовое состояние, при котором не гарантируется его платежеспособность. В 2013 г. предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. При этом на протяжении всего периода основным источником покрытия запасов являются долгосрочные займы.
Основными видами рисков являются риски, связанные со сбытом продукции, конкуренцией и покупательской способностью. Именно они в первую очередь влияют на объемы производства продукции ОАО «Транслес».
На данный момент эффективность деятельности ОАО «Транслес» находится на низком уровне. Однако при инвестиционном кредитовании необходимо анализировать и перспективы развития предприятия. Следующим этапом оценки инвестиционной кредитоспособности является анализ инвестиционного бизнес-проекта ОАО «Транслес».
С целью увеличения доли своего присутствия на рынке пиломатериалов ОАО «Транслес» предлагается строительство нового цеха по производству европола. При этом в новом цехе будет происходить лишь распиловка древесины, оборудование для сушки и склейки европола у ОАО «Транслес» уже имеется. Альтернативным вариантом является открытие кафе, в том числе для питания работников ОАО «Транслес».
ОАО «Транслес» планирует увеличение объемов производства и реализации продукции за счет строительства дополнительных цеховых площадей (100 кв. м.) и распиловочного оборудования (10 ленточных пилорам «Тайга»). Просчитав и проанализировав кредитоспособность предприятия, пришли к выводу, что расширение объемов производства и реализации европола приведет к большей прибыли организации в целом.
Цель инвестиционного кредитования – строительство дополнительных цеховых площадей (100 кв. м) и приобретение распиловочного оборудования (10 ленточных пилорам «Тайга»).
Для реализации данного проекта потребуются инвестиции во внеоборотный капитал в размере 3,5 млн. руб. Данную сумму – 3,5 млн. рублей ОАО «Транслес» планирует взять в кредит сроком на 3 года под 16 % годовых на период с 1 марта 2015 г. по апрель 2018 г.
Реализация данного бизнес плана предполагает увеличение прибыли ОАО «Транслес».
Однако проект по открытию кафе более выгоден ОАО «Транслес» даже несмотря на большую сумму займа и ставку кредита. О выгодности проекта говорят срок окупаемости инвестиций (1,5 года) и внутренняя норма доходности. При этом рынок пиломатериалов республики на данный момент переполнен, а в п. Илеть организации общественного питания практически отсутствуют.

Список литературы

1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие.- 2-е изд.,испр. / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2013. – 256 с.
2. Артеменко, В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. — М.: Омега-Л, 2011. — 270 с.
3. Баканов, М.И. Теория экономического анализа: Учебник.–6-е изд., доп. и перераб. / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. — М.: Финансы и статистика, 2011. — 416 с.
4. Батурина, Н.А. Анализ инвестиционной привлекательности оборотных активов хозяйствующего субъекта / Н.А. Батурина // Экономический анализ. – 2012. – №3. – С. 17–23.
5. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — Киев: Ника-Центр, Эльга, 2011.- 496с.
6. Бланк, И.А. Управление прибылью. — М: Ника-Центр, Эльга, 2011. – 310 с.
7. Бочаров, В.В. Финансовый анализ: Учеб.пособие. — СПб.: Питер, 2011. — 218 с.
8. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. — М.: Олимп-Бизнес, 2012. – 360 с.
9. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Риск-менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2013. – 512 с.
10. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 400 с.
11. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление риском в рыночной экономике. – М.: Экономика, 2012. – 200 с.